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卡利欧博:国信投行20年沉浮录

admin2020-10-2323

buy apple developer account:美国商务部:本周日TikTok和微信在美下架

9月18日,美国商务部在其官网发布消息称,针对特朗普总统于2020年8月6日签署的行政命令,美国商务部今天宣布禁止与移动应用程序(app)WeChat和TikTok有关的交易,以维护美国的国家安全。……

深圳“保荐王”中途落伍,还能抢回“投行一哥”的荣耀吗?

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第1张

作者 | 徐明辉

编辑 | 吴婷婷

泉源 | 券业考察

“狼性团队!”

化纤业龙头荣盛石化(002493.SZ)的董秘全卫英评价国信证券(002736.SZ)投行部。

十年前,国信投行18个营业部“各占山头”,百名保代如饿狼寻食,朋分市场份额,尤以深市为主。股票承销数延续多年排名前三,国信证券也被称为“保荐王”。

然而,风头正盛,却频有投行高管以身试法。2018年因华泽钴镍(000693.SZ)项目遭到证监会立案观察,国信投行多个保荐项目被暂停,承销与保荐营业收入更是创历史新低。

IPO江湖风云变幻,国信证券、平安证券、广发证券“三足鼎立”的局势一去不复返,取而代之的是“新三大天王”中金公司、中信证券、中信建投。

现在,随着创业板注册制的实行,老牌券商重回主战场。国信证券投行营业乐成“突围”,保荐数目冲进了前3名。

“三胡”捧出“保荐王”

国信证券“出生证”上的日期,比深交所、证监会都要早。

1989年,深圳罗湖区人民南路一处名叫熙龙大厦的物业楼里,诞生了第一家“深国投”营业部。彼时,深圳共有三个证券买卖窗口(特区证券、中行证券、国投证券),俗称“老三家”。

国信证券的前身即是国投证券。1997年,香港回归,国投证券完成第一次增资扩股,随后更名为国信证券。

时任深圳证管办副主任的胡关金请命挂帅,为国信证券开疆扩土。在他的率领下,1999年10月,国信证券第二次增资扩股,注册资本到达20亿元,那时在天下券商中排名第四。

2002年12月,胡关金将总裁之棒交到胡继之手中。胡继之掌舵后,国信证券投行营业迅速崛起。

据券业考察不完全统计,2006年、2008年、2009年,国信证券的股票承销数划分为14家、14家、21家,在券商股票承销数中,3次喜提第一名的好成绩;2010年、2011年,国信证券股票承销数划分为40家、41家,行业排名第二。

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第2张

券业考察制图 数据泉源:中国证券业协会

2010年,国信证券完成31个IPO项目。其中,九州通(600998.SH)上市,诞生了新的“湖北首富”刘宝林,也催生了近50个百万富翁;2011年,由国信投行营业十七部卖力的荣盛石化项目,成了那时国信证券“最大的一单IPO”,首发承销及保荐用度1亿元。

此外,2007-2012年,国信证券延续六年被深交所评为“最佳保荐机构”。

国信投行走的是“小单多量”的门路。与IPO营业配合“称雄”的,另有国信证券的投行队伍。

早在2011年,国信的投行团队已经靠近500人。其中,保代跨越100人,准保代约50人,保代数目延续12年(2006-2017年)位居行业前三。

“18支凶猛军队各占山头,500投行像饿狼寻食。”《理财周报》曾这样形容国信证券的投行团队。

据了解,国信投行被外界称为“独联体”,营业部门之间财政自力,各自承揽项目并完成,接纳的是项目组承包制。国信证券的很多高管都是从这样的团队中发展起来的,包罗原国信证券投行部总裁、江西新余的文科状元胡华勇。

对于这种怪异的运营模式,胡华勇注释到:“这是针对市场形势接纳的特定行动,并依赖严酷的后台风险控制保证其高效运行。”

然而,从实际情形来看,国信证券多个保荐项目泛起变脸。

保荐王or变脸王?

“物是人变,感伤良多。”胡继之脱离国信证券时示意。

2014年12月,国信证券在深交所上市。而半年前,胡继之辞任总裁之位,完善错过了敲钟仪式。接替他的是“北大才子”陈鸿桥。

据中国证券业协会宣布的数据显示,在胡继之卸任的2014年,国信证券的营业收入、净利润划分排名第5位、第4位。而到2018年,国信证券在上市券商中的营收和净利润均位列第11位、第8位。

不仅如此,国信证券最“自满”的投行营业,承销与保荐营业收入也从2014年的第4位下降到2018年的第10位。尤其是2016-2018年,无论是股票承销家数、股票承销金额,照样投行营业收入、承销与保荐营业收入,都呈下降趋势。

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第3张

券业考察制图 数据泉源:中国证券业协会

2019年,国信证券股票承销家数为23.5家,投行营业收入为14.03亿元,虽有所回暖,但仍与几年前差距较大。

投行业绩下滑,国信证券保荐上市的多家企业也泛起“业绩变脸”。

深圳某证券从业人员告诉券业考察,“国信证券的投行团队重大,保荐代表人多,以是在质量控制上很难统一。”

据统计,国信证券早期IPO项目中,不乏上市一年就泛起“业绩变脸”的情形。2010-2012年,国信证券保荐上市的83家公司中,20家公司上市首年泛起净利润下滑,8家公司净利润延续两年下滑。

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第4张

图片泉源:人民网

2013年头,证监会掀起了IPO财政核查风暴,强压之下,不到半年时间,200多家企业自动撤单。其中,国信证券撤单量高达9%,保荐项目撤单量第一。

人民网痛批,“保荐王”照样“变脸王”?直指国信证券应该“躬身自省”。

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卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第5张

图片泉源:人民网

投行营业踩雷,宿将内幕买卖被处罚

由于对项目把控存在疏漏,国信证券的投行营业也时有“踩雷”。

2018年12月,宁波东力(002164.SZ)收购的年富供应链申请停业整理,而本次收购项目的财政顾问正是国信证券。宁波东力通告称,国信证券自始至终都未发现年富供应链财政数据存在问题。

2018年6月,华泽钴镍因涉嫌虚伪纪录、重大遗漏,时任其财政顾问、保荐机构的国信证券,被证监会“没一罚三”,共计罚款2800万元。

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第6张

图片泉源:证监会

证监会查明,华泽钴镍2013年和2014年年报存在虚伪纪录、重大遗漏。停止2013年终,华泽钴镍通过关联方非经营性占用资金达8.2亿元。停止2014年终,华泽钴镍关联方非经营性占用资金11.5亿元。

然而,国信证券出具的《华泽钴镍恢复上市保荐书》纪录,“华泽钴镍不存在资金、资产被实控人及其控制的其他企业占用的情形。”国信证券出具的连续督导事情报告书亦写道,“答应人不发生占用上市公司资金、资产”、“未发现控股股东及关联方占用”等情形。

对此,证监会对国信证券及其从业人员依法作出行政处罚。其中,保荐营业被没收营业收入100万元,并处以300万元罚款,卖力该项目的保代龙飞虎、王晓娟划分被罚款30万元;并购重组财政顾问营业被没收营业收入600万元,并处以1800万元罚款,该项目主要卖力人张苗、曹仲原划分被罚款10万元。

华泽钴镍被多名投资者告上法庭索要赔偿,国信证券也受到牵连。裁判文书网显示,饶某因华泽钴镍虚伪陈述事宜损失88.5万元,国信证券在40%范围内负担连带赔偿责任。

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第7张

图片泉源:裁判文书网

该处罚还波及了国信投行在审的其他项目,这也直接导致国信证券2018年承销保荐收入创了历史最低纪录。2018年,国信证券股票承销家数14家,行业排名第10;承销与保荐营业收入8.52亿元,行业排名第10。

此外,国信证券另有多名投行宿将利用事情之便搞内幕买卖领罚单。

例如,2015年6月,时任国信证券投行部营业六部总经理、副总经理的戴丽君、刘兴华,因借用他人账户突击买入天润曲轴(002283.SZ)原始股,并在公司IPO乐成后违规获10倍收益(赢利1.43亿元),遭证监会罚没上亿元及禁入市场10年。

国信证券正是天润曲轴2007年上市时的保荐机构,上述被罚的戴丽君为该IPO项目承揽人和协调人,刘兴华是项目卖力人。

中国证券业协会显示,戴丽君、刘兴华2004年就已经进入国信证券,也就是说,停止案发,两人在国信证券至少事情了11年。

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第8张

图片泉源:中国证券业协会

2016年5月,时任国信证券投行部营业三部卖力人的罗先进“故技重施”,最终被罚没共计2255万元及终身市场禁入。中国证券业协会信息显示,罗先进在国信证券至少事情了12年。

深圳创业投资工会秘书长王守仁曾向《时代周报》示意,“国信证券队伍大,保荐人多,但在在内部治理已经失控,以是才会接连出问题。”

据券业考察不完全统计,2016年国信证券违规事项达十余件,2017年-2018年发生违规事宜跨越5起,其中不乏营业部风险治理不合规、代销金融产物营业违规、内控不完善等“老生常谈”的问题。

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第9张

国信证券部门处罚信息 图片泉源:企业预警通

保荐数目再冲3,老骥能否行千里?

《孙子兵法》云:“投之亡地然后存,陷之死地然后生。”曾经绚烂的人生绝不会甘于黯淡,等的只是一个绝地还击的时机。

11年前,创业板推出,大批公司赴深交所上市,国信证券IPO迎来小高潮;11年后,注册制实行,创业板迈入2.0时代,国信证券迎来新的时机。

停止9月30日,深交所已经受理了381家企业的创业板注册制首发上市申请。据券业考察统计,中信证券的保荐数目为32家,排名第1;中信建投27家,排名第2;国信证券、民生证券均为24家,并列第3。

其中,中信证券IPO项目中有15家中止审核;中信建投13家;民生证券14家;国信证券10家。若是剔除中止审核的项目,国信证券的保荐数目将与中信建投并列第2位。

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第10张

国信证券担任保荐机构的企业 图片泉源:深交所

国信证券大有重回巅峰的势头。

2020年半年报显示,今年上半年,国信证券实现营业收入80.39亿元,同比增进23.03%;归母净利润为29.46亿元,同比增进13.38%。其中,投行营业增幅最大,实现营收6.37亿元,同比上升27.46%。

国信证券在财报中示意,公司以注册制为重点,努力掌握创业板改造并试点注册制、科创板市场连续发展等重大市场契机,聚焦粤港澳大湾区,全力做好项目培育及申报。

值得一提的是,虽然国信证券投行营业前几年有所下滑,但若按总量来算,依旧让其他券商羡慕不已。

停止今年上半年,国信投行累计完成541家股权融资项目,累计融资4668亿元。其中,完成中小板IPO项目107个,完成创业板IPO项目61个,均居于市场第一。

与此同时,券业考察注意到,2018-2019年,国信证券保荐的14家上市企业中,11家企业股价较上市时有差别水平的增添,其中,捷佳伟创(300724.SZ)的股价增幅高达424.61%。

卡利欧博:国信投行20年沉浮录 第11张

券业考察制图 数据泉源:同花顺

此外,今年5月,国信证券发通告称,原证监会发言人、上市部副主任邓舸接替即将退休的岳克胜,担任国信证券总裁职务。

作为资本市场的老兵,邓舸有着20多年的羁系履历。在上市部事情时代,邓舸曾牵头卖力并购重组羁系事情。

业内人士热议,邓舸或将率领国信证券重现投行营业昔时的荣耀。

网友评论

1条评论
  • 2020-10-23 00:08:28

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